（原标题：特斯拉(TSLA.US)警钟响起：从创新传说沦为下一个通用汽车(GM.US)？）

智通财经APP获悉，也曾表象无穷的特斯拉(TSLA.US)如今似乎正在褪去光环。

多年来，首席实行官埃隆·马斯克凭借一系列果敢的预测，将这家电动汽车制造商打形成市集的骄子：从汽车产量的高速增长，到自动驾驶汽车和机器东说念主出租车的异日图景，再到东说念主形机器东说念主擎天柱的宏伟蓝图。这些宏伟的愿景不仅击退了质疑者和作念空者，更让东说念主们深信特斯拉将始终站在创新的前沿。连络词，如今马斯克参政激发了雄壮争议，特斯拉面对重重挑战。

特斯拉股价已反应出不安心情，较好意思国大选后的最高点下落了约40%。不外，特斯拉的投资者照旧习气了这么的暴跌：跟着马斯克断断续续地收购推特，特斯拉的市值在2022年下落了一半以上。

在Reuters专栏作者Jonathan Guilford和Rob Cyran看来，持久持有特拉斯股票的投资者将亏空惨重。把柄Visible Alpha汇编的分析师预测，特斯拉的市值仍在9700亿好意思元傍边，异日12个月的预期市盈率逾越100倍。这是通用汽车(GM.US)市盈率的20多倍。

特斯拉遇到“滑铁卢”

特斯拉的事迹一直不才滑。行业跟踪机构Kelley Blue Book的数据涌现，2024年终末一个季度，该公司在好意思国新电动汽车市集的份额从三年前的78%降至44%。研究机构Rho Motion的数据涌现，旧年特斯拉在中国的营收下降了4%，而中国电动汽车行业举座销售额增长了 40%。特斯拉在德国和法国等市集的销售额也在萎缩。

2024年特斯拉销售遇到“滑铁卢”

马斯克的政事纠葛可能会加重特斯拉的窘境。诚然，特斯拉的推进照旧习气了马斯克将时代花在其他场地——推特(现已改名为 X)、SpaceX 以及东说念主工智能和脑机接口。推进深信这每每不会影响特斯拉的发展，这可能讲授了为什么他们旧年再次批准了马斯克的560亿好意思元薪酬有野心。

但行为好意思国政府恶果部部长，马斯克寻求从简高达1万亿好意思元的资本，这一策划激发了争议。他还复古欧洲的右翼政党，并报复当地政府。

这影响了特斯拉的潜在客户：把柄EV Politics Group的数据，只好5%的民主党选民对马斯克有好感，而74%的共和党选民对马斯克有好感。问题是，44%的共和党选民宣称他们始终不会研究电动汽车。欧洲1月份销量标明，特斯拉遇到了大问题，在举座市集增长的情况下，其销量同比下降了45%。

创新光环褪去，特斯拉将沦为传统车企？

特斯拉手持近370亿好意思元现款，歇业风险聊胜于无。但马斯克的创新答允依然充满夸张色调，因为其中枢汽车业务可能已接近增长极限，急需下一个碎裂来重焕渴望。他的“乌托邦式”答允主要有三个：

当先，是售价2.5万好意思元的宇宙市集汽车。马斯克多年来一直宣传平价汽车，但现在进展并不堪利。2023年，特斯拉曾暗示，透顶的制造窜改可能会使汽车费本减半。但该公司最近承认，新推出的“更实惠”车型仍将在现存工场分娩，资本裁减幅度有限。2024年底，每辆车的资本略低于3.5万好意思元。若要保持2.5万好意思元车型的盈利才调，资本需削减37%，这确切是不行能完成的任务。

其次，是委果的自动驾驶。旧年发布的无标的盘Cybercab发达并不睬念念。连络词，公司高管称将于本年6月在德克萨斯州奥斯汀推出全自动驾驶出租车工作。比较之下，谷歌旗下的Waymo等公司早已开展无东说念主驾驶出租车工作。尽管如斯，特斯拉的本明白径概况更具资本上风。其背后的中枢能源是5万颗强盛的英伟达芯片集群，这些芯片由客户汽车的数据提供复古。本年1月，特斯拉的全自动驾驶功能累计行驶里程已碎裂30亿英里。

终末即是机器东说念主擎天柱。马斯克瞻望东说念主形机器东说念主部门的营收后劲将达到10万亿好意思元或更多。诚然，这是一个乐不雅的设念念。但持久以来，特斯拉的市值自身就包含着诸多乐不雅预期。摩根士丹利分析师们推断，特斯拉汽车业务仅占其估值的20%，其余部分由各式“登月事营”组成。

往时，马斯克靠夸大这些“登月事营”的远景来匡助公司渡过艰辛时代。如今，竞争敌手来势汹汹，品牌也因他自身举止受损，马斯克概况会故技重施。但Reuters的Guilford和Cyran觉得，一朝汽车销量下滑或停滞，投资者就会更柔顺风险，特斯拉异日可能更像传统车企通用汽车，而非连续引颈行业的创新前卫。

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