（图片开端：Broadcom）开云体育

CEO一句话，华尔街骄子易主。在AMD等一众竞争敌手还在GPU赛说念竭力追逐英伟达时，一家公司却靠着定制AI芯片成了眩惑市集温雅，股价大涨38%、市值败坏万亿好意思金。

12月17日音书，好意思股AI收集芯片公司博通（Broadcom，NASDAQ: AVGO）近期发布财报后股价飙升，一语气两个往复日累计涨38%，收于250好意思元/股，公司市值已败坏万亿好意思元大关（最新市值为1.17万亿好意思元），成为全球第九家市值越过1万亿好意思元的公司，同期亦然全球第三家市值出奇1万亿的半导体公司。

比较之下，AI科技龙头英伟达股价却出现着落，周一收跌近1.7%至132好意思元/股。自12月以来，英伟达股价累计着落约4.5%，距离上个月创下的148.88好意思元收盘高点已着落超11%，认真干涉回调区间。

一面暴涨，一面暴跌，AI芯片“宠主”宝座通宵变天。

博通CEO陈福阳（Hock Tan）日前示意，该公司正与3个大客户沿路开发ASIC（专用集成电路）AI芯片。他估算，到2027年，市集对定制款AI芯片ASIC（专用集成电路）的需求范围将达600亿-900亿好意思元。

跟着谷歌、亚马逊、Meta、苹果等科技巨头戮力解脱对英伟达GPU的依赖，日前传出苹果将和博通合营研发 AI 事迹器芯片。

很赫然，一场新的 AI 芯片竞赛仍是打响。

15年市值增长超250倍，好意思国AI算力股迎“新宠”

与英伟达、英特尔主要坐褥探究芯片不同，缔造于1991年的博通，主要坐褥用于收集互联的芯片居品，是全球最大的收集芯片制造商。

博通公司两位创举东说念主齐叫亨利，分别是亨利·塞缪尔（Henry Samueli）和亨利·尼古拉斯三世（Henry T. NicholasIII）。他们同期亦然加州大学洛杉矶分校的一双师生。学生尼古拉斯担任公司的首席实施官（CEO），负责公司的合座运营和市集策略，而忠实塞缪尔则专注于技艺立异。

公司缔造之初，主要专注于收集开拓的芯片组开发。他们通过自研的调制解调器芯片，给有线电视系统提供比拨号上网快许多倍的互联网事迹。博通靠卖这些芯片，赚到了第一桶金，同期也在通讯业界打响了名声。

1998年，缔造7年的博通赶上了互联网波涛，博通也告捷挂牌上市，股价亦然一齐飙升。两位创举东说念主完结了财务解脱。2015年，博通收到了安华高（Avago）的并购建议，并最终以370亿好意思元被收购。

安华高是几次拆分后的产物。2005年6月，私募股权公司KKR和银湖成本（Silver Lake）最终以26.5亿好意思元的价钱收购安华高前身——安捷伦芯片部门半导体居品集团，缔造几个月后，安华高秘书任命新的总裁兼首席实施官——陈福阳。他是马来西亚华侨，18岁时取得麻省理工学院（MIT）的奖学金，取得了本科学位，随后前去哈佛商学院取得MBA学位，陈福阳曾加入个东说念主电脑公司康懋达海外担任高管。

收购完成后，博通飞速整合了多量优质金钱。

陈福阳的理念是，现在最初的半导体企业必须缔造并看守我方的特准经营，以成为瞎想师在需要系统部件时的第一聘用，打造“小范围的土产货足下”。当他经受一家新业务时，他会尽可能强化这一特准经营，包括专注于特准经营中的前沿居品，以及膨胀到新的垂直市集和应用范围，即滚动为一个专注于模拟混杂信号和光电特准经商业务的公司。

现时，博通居品主要包括以太网交换机、路由器、无线通讯开拓、蓝牙和Wi-Fi，险些寰宇上通盘互联网贯穿传输至少领悟过一个博通芯片。

跟着ChatGPT风靡全球，专用ASIC芯片巨大的探究身手竞争上风，无疑让博通受益良多，谷歌、亚马逊、微软、Meta等科技巨头齐是博通的宏大客户。

据SemiAnalysis此前预测，谷歌在2024年向博通支付的TPU用度大幅增长，算计达到85亿好意思元傍边。

博通的半导体业务主要包括收集芯片和ASIC定制芯片两大类。现时市集酷好，博通能否叫板英伟达，主如果由于公司的ASIC定制芯片业务。

ASIC全称Application Specific Integrated Circuit，即专用集成电路。与CPU、GPU等通用集成电路芯片居品不同，ASIC芯片是一种专为特定应用或任务瞎想的集成电路，可在性能、功耗和体积等方面为特定用途作念定制化瞎想。

举例，在手机通讯基带处理芯片中，ASIC 不错被瞎想用来特意处理手机信号的调制、解调等复杂通讯功能。此前比特币挖矿潮盛行时，专用的矿机芯片就属于ASIC芯片的一类典型应用。

ASIC极为宏大。在性能上，针对特定应用优化，如挖矿芯片能大幅进步运算速率，收集路由器芯片可高速处理数据包；功耗方面，能汲取低功耗瞎想，像智高腕表心率监测芯片可蔓络续航；安全性上，可内置加密算法与珍藏机制，保险金融等范围安全；成本上，大范围坐褥特假寓品时能灵验镌汰单元成本，如高清电视芯片使居品质价比更高。

摩根士丹利算计，AI ASIC市集范围将从2024年的120亿好意思元增长至2027年的300亿好意思元，年复合增长率达到34%。

不啻是博通，世芯电子（Alchip）、Cadence、台积电偏执供应链伙伴（ASE、KYEC等）也将从ASIC瞎想与制造的快速增长中获益。

本年以来（至12月16日收盘），博通股价已累计高潮近124%。2009年时，博通公司总市值只消40亿好意思元，15年间增长越过250倍。

科技网站Digits to Dollars上有句很精湛的转头，合计“博通是一家伪装成半导体公司的上市私募股权基金”。

从英伟达到博通，AI芯片业务年内增长220%

如今，本轮博通的股价暴涨、市值败坏1万亿好意思金，源于该公司上周四晚间发布的超预期财报及乐不雅预测。

12月12日，博通发布的第四财季功绩阐较着示，营收140.5亿好意思元，同比增长51%；每股收益（EPS）1.42好意思元，超出市集预期（1.38好意思元）；在净利润方面，GAAP 项下为 43.24 亿好意思元，非 GAAP 项下为 69.65 亿好意思元，超出市集预期。

博通最新发布的2024财年财报涌现，公司总营收达到516亿好意思元，同比增长44%，创历史新高。

博通旗下主行径有半导体、软件两大中枢业务。最新的增长主要来自公司此前收购假造机软件公司VMware后的并表助推。据其先容，软件业务2024财年营收达到215亿好意思元，占比接近一半，同比昨年大涨196%。其中，按业务部门分歧，半导体照看有野心部门营收为82.30亿好意思元，同比增长12%；基础法子软件部门营收为58.24亿好意思元，同比增长196%，增速相等权贵。

上述功绩进展远高于市集预期，而这一系列增长主要收获于公司在半导体照看有野心和基础法子软件两伟业务范围的出色进展。

陈福阳示意，公司最初的东说念主工智能 XPU 和以太网收集居品组合是 AI 业务取得告捷的要津身分，这也使得博通在 AI 芯片市齐集占据了重地面位，成为鼓吹公司功绩增长的中枢能源之一。

据悉，受益于生成式AI振作，博通全年AI相干收入同比飙升220%，达到122亿好意思元。

事实上，高强度、大范围的模子磨真金不怕火正在“榨干”全球数据库，专用芯片探究正在成为下一个新振作。

AI范围大牛、OpenAI蚁合创举东说念主、前首席科学家、SSI创举东说念主Ilya Sutskever在NeurIPS 2024大会上示意，模子预磨真金不怕火期间行将末端，数据行动AI的化石燃料是有限的，现时用于AI预磨真金不怕火的数据仍是达到了峰值。

市集合计，短期内，ASIC芯片很难真实成为英伟达的竞争敌手，而云厂商的自研芯片经营更多是“GPU的多一种聘用”。

国产GPU芯片公司行云集成电路创举东说念主季宇曾对钛媒体App示意，今天英伟达（NVIDIA）的居品形态也越来越像AI大型机。所谓AI大型机，是神情今天全球所使用的价钱隐私的GPU事迹器对行业产生的冲击，而通过定制化 AI 芯片，应用CPU+GPU的步地委派，会使得AI大模子的推理闭幕更高、成本更低。

不外，季宇曾经坦言，英伟达的GPU齐是现阶段市集最强性能的居品，竞争敌手推出同类竞品很难挑战其足下上风。但不管是出于截止成本需求，照旧增强自己说话权的需要，客户齐有能源寻找缩小英伟达依赖的“替代品”。

分析称，如果博通CEO对ASIC市集的预测准确，将来三年博通ASIC相干的AI业务有望完结每年翻倍增长，ASIC有望迎来爆发期。

比如，高盛保举买入博通股票，并将12个月见解价从190好意思元上调至240好意思元，原理是定制芯片居品的新大客户加多，以及照看层在昨年完成对VMware 610亿好意思元收购后的出色实施力；巴克莱则将博通的见解价从200好意思元上调至205好意思元；Bokeh Capital Partners示意，博通公司上周的表态可能促使趋势投资者驱动温雅该公司，寻找增长更快的方向。趋势投资鼓吹了该股的进展，合计短期内不会让它失势，但趋势投资的特点即是总会寻找进展更佳的方向。

博通算计，2025财年第一季度营收预估达146亿好意思元，略高于市集预期的145.7亿好意思元。

跟着好意思股“丽都七巨头”迎来新的“万亿俱乐部”成员博通，与此同期，英伟达近期进展欠安，一方面GB300等多款居品的量产时刻点抓续推迟，同期还面对反足下监管挑战，这可能标明，AI 芯片行业正在干涉“下半场”，真实的推理端刚刚驱动，对于芯片的又一场苦战行将打响。

正如陈福阳预言：“将来50%的AI Flops（算力）齐会是ASIC，以致CSP（超大范围云探究产商）里面私用100%齐将是ASIC”。

（本文首发于钛媒体App开云体育，作家｜林志佳，裁剪｜胡润峰）